Týždeň v skratke: Walmart pod tlakom ciel
Najväčší maloobchodný reťazec na svete Walmart čelí v tomto roku čoraz väčšiemu tlaku v dôsledku amerických dovozných ciel, ktoré mu zvyšujú náklady a zužujú priestor na zisk. Hoci do predajní prichádza viac zákazníkov, ktorí hľadajú cenovo dostupný tovar, spoločnosť musí zápasiť s narastajúcimi cenami importovaných výrobkov a snaží sa zároveň udržať svoje dominantné postavenie na trhu.
Približne tretina tovaru, ktorý Walmart predáva v USA, pochádza zo zahraničia, najmä z Číny, Mexika, Vietnamu a Indie. Práve na tieto krajiny Spojené štáty uvalili vyššie dovozné clá, čo postupne zvyšuje nákupné ceny a komplikuje plánovanie pred sviatočnou sezónou, ktorá patrí medzi najdôležitejšie obdobia roka. Generálny riaditeľ Doug McMillon uviedol, že vyššie náklady sa zvyšujú prakticky každý týždeň a tento trend bude podľa očakávaní pokračovať aj v ďalších štvrťrokoch. Zákazníci síce zatiaľ neprejavili výrazné zmeny v nákupnom správaní, no situácia je najciteľnejšia pre domácnosti s nižšími a strednými príjmami, ktoré musia upravovať svoje výdavky a hľadať lacnejšie alternatívy.
Aj napriek snahám o udržanie nízkych cien vzrástla inflácia v porovnateľných predajniach Walmartu v druhom kvartáli roka o 1,1 percenta. To je dvojnásobok oproti predchádzajúcemu obdobiu, hoci stále menej než celková inflácia v USA. Vyššie ceny sa najviac dotýkajú tovarov, ktoré si zákazníci vyberajú podľa uváženia, ako sú napríklad oblečenie či elektronika, zatiaľ čo predaj potravín a produktov každodennej potreby zostáva stabilnejší.
Výsledky spoločnosti sú zmiešané. Tržby Walmartu vzrástli, firma posilnila svoj podiel na americkom trhu a zvýšila aj odhad celoročného rastu predaja. Napriek tomu nenaplnila očakávania investorov v oblasti ziskov, čo spôsobilo pokles hodnoty akcií o viac než štyri percentá, najväčší za posledné štyri mesiace. Celosvetové tržby dosiahli v druhom štvrťroku 177,4 miliardy dolárov, čo predstavuje nárast o 4,8 percenta, ale prevádzkový zisk klesol o 8,2 percenta, a to aj pre súdne spory, poistné plnenia či reštrukturalizačné opatrenia.
Silným motorom rastu je však online biznis, kde Walmart zaznamenal medziročný nárast predaja o 25 percent. Tento trend ukazuje, že reťazec sa stáva čoraz výraznejším konkurentom pre Amazon. Najväčší rast spoločnosť eviduje v segmente potravín a zdravotníckych produktov, kde dokáže prilákať nielen zákazníkov s nižšími príjmami, ale stále viac aj domácnosti z vyšších príjmových skupín, čo považuje za významný strategický úspech.
Budúcnosť Walmartu je však úzko spätá s vývojom obchodnej politiky Spojených štátov. Prezident Donald Trump opakovane tvrdil, že clá neprinesú rast cien, no reálny vývoj ukazuje, že práve náklady na import sú hlavným dôvodom tlaku na maloobchodníkov.
Walmart tak stojí pred náročnou úlohou na jednej strane musí udržať stabilnú zákaznícku základňu a zachovať povesť cenovo dostupného reťazca, na druhej strane čelí rastúcim dovozným nákladom a strate časti ziskov. Spoločnosť sa svojou stratégiou snaží chrániť zákazníkov pred prudkým zdražovaním, no z dlhodobého hľadiska sa bude musieť prispôsobiť meniacemu sa prostrediu a hľadať rovnováhu medzi nízkymi cenami, profitabilitou a ďalším rastom na svetovom i digitálnom trhu.
Digitálne euro naberá na obrátkach
Európski predstavitelia urýchľujú práce na projekte digitálneho eura po tom, čo Spojené štáty prijali zásadný zákon upravujúci trh so stablecoinmi v hodnote vyše 288 miliárd dolárov. Tento krok podľa odborníkov zvyšuje riziko, že dolár si ešte viac upevní dominantné postavenie aj v digitálnom svete, čo by mohlo oslabiť konkurencieschopnosť eura.
Stablecoiny sú digitálne tokeny naviazané na menu, najčastejšie dolár, a kryté aktívami ako štátne dlhopisy. Americké firmy Circle či Tether, ale aj banky ako Citi a JPMorgan Chase, už pripravujú alebo ponúkajú vlastné digitálne doláre.
V reakcii na to EÚ prehodnocuje koncepciu digitálneho eura. Pôvodne sa rátalo so súkromnou platformou pod kontrolou ECB, no čoraz viac sa uvažuje o využití verejného blockchainu (napríklad Ethereum či Solana), ktorý by umožnil širšie využitie. Zároveň však vyvoláva obavy o ochranu súkromia.
Člen výkonnej rady ECB Piero Cipollone varoval, že podpora amerických digitálnych dolárov môže viesť k presunu európskych vkladov do USA a k oslabeniu finančnej autonómie Európy.
Čína je v tejto oblasti najďalej so svojím digitálnym jüanom, Británia zvažuje digitálnu libru a v eurozóne už existujú menšie súkromné eurové stablecoiny. Oficiálne riešenie pod hlavičkou ECB však má priniesť väčšiu dôveryhodnosť aj stabilitu.
ECB potvrdila, že testuje viaceré technológie, od centralizovaných po decentralizované. Rozhodnutie zatiaľ nepadlo, no tlak zo Spojených štátov je jasný.
Digitálne euro tak nie je len technickou inováciou, ale aj strategickým nástrojom na ochranu budúcej pozície eura vo svetovej ekonomike.
Martin Krištoff
PORTFOLIO MANAGER
HABERL Wealth Management, o.c.p., a.s.
Investovanie je spojené s rizikom straty. Pred investovaním by ste mali zvážiť a pochopiť všetky riziká spojené s investíciou. Investujte zodpovedne. Viac informácií o rizikách a metodike výpočtu nájdete tu. Uvedené údaje a informácie predstavujú marketingové oznámenie spoločnosti HABERL Wealth Management, o.c.p., a.s.. Toto marketingové oznámenie slúži len na informačné účely a informácie v ňom uvedené nie sú investičným poradenstvom alebo osobným odporúčaním. Toto odporúčanie nebolo pripravené v súlade s právnymi požiadavkami navrhnutými na podporu nezávislosti investičného prieskumu a nevzťahuje sa naň žiadny zákaz obchodovania pred jeho šírením v zmysle čl. 36 ods. 2 druhej vety Delegovaného nariadenia (EÚ) 2017/565.
Zdroj dát: www.eodhd.com